代理商的成本是多少?

股东与经理人代理问题研究

代理成本是股东和业务经理之间意见分歧的代价,他们可能不同意哪些行动最适合业务。 这种分歧存在固有成本,并导致所谓的“代理问题”。

代理公司中的代理问题

委托代理成本问题很复杂,通常需要的不仅仅是金钱激励来解决。 实质上,当股东希望管理层追求一个企业行动路线以实现股东财富最大化时,代理问题就出现了,而管理者(通常是董事会和首席执行官,首席执行官和首席运营官等首席执行官) - 想要追求另一门课程,这对那些同样的管理者来说可能特别有益。

这种分歧对理解代理成本至关重要。 投资者只想在他们的投资组合中持有股票,从而最大化股东财富。 如果投资者认为公司管理层和股东之间存在问题,他们可能会回避持有该公司的股票。 最终,这会对公司股票的价格产生负面影响。

代理问题在我们的社会中普遍存在。 这不仅在商业上很明显, 它也存在于俱乐部,政府机构,教堂和许多其他类型的组织中,只要管理者和所有者不一样。

管理目标与股东目标

在非常大的公司中,公司的所有权分散在数千名股东中。 通常在这种类型的公司中,代理问题最为严重,因为管理人员可能认为他们对管理层的全职奉献 - 以及他们对公司工作方式的更好了解 - 意味着他们的目标,政策和实施应该优先于许多个人股东的目标,他们每个人可能只有一小部分经济利益,并且对公司如何赚钱有限知识。

当管理目标以损害股东财富为代价最大化管理利益时,代理问题最为尖锐。 例如,管理层可能不会承担有利于业务的项目,因为如果项目失败,管理工作可能会丢失。 股东可能想要接受这种风险,因为如果项目成功,股东财富就会最大化。

其他管理目标可能是增加员工福利或者增加公司规模的收购,希望公司在市场上的主导地位能够提高他们的工作安全。 为了降低成本和保持利润,股东可能希望员工福利有限,或者他们可能不希望公司花费现金进行收购,而是希望分配的股息作为股息。

管理目标与股东目标相匹配的可能性有多大?

可能在许多公司中,管理层和股东的目标至少可以部分匹配。 股东可以通过将管理层薪酬与公司绩效挂钩来加强这种联系。 如果达到股东财富最大化的目标,那么管理报酬也是最大化的。 股东也可以低于市场价格向经理人提供股票股票,但要求管理人员在股票可以出售之前保留归属公司一定的年限。

考虑到这些以及其他类似的激励措施的力量,管理层和股东的目标可能会达到一定程度,并且代理问题可能会减少。

不可避免的代理成本

处理代理问题绝不是免费的 - 代理问题与代理成本相关。

这种代理成本通常属于运营费用的范畴。

例如,公司的经理在旅行时可能会将自己预订到他们可以找到的最昂贵的酒店,或者他们可能会命令执行办公室的奢侈升级。 这些行为增加了运营成本,并没有给股东带来任何抵消利益。 与监督管理人员有关这类个人开支相关的成本是代理成本的组成部分。

监测技术包括适当的会计程序和确定限制支出的预算。 遗憾的是,并非所有代理成本都可以被消除。 监控成本是公司运营支出的重要组成部分。 在某个时候,他们可能实际上超出了代理成本。