确定一个资本项目何时有意义
这些资本项目从资本预算开始，该资本预算定义了项目的初始投资和预期的年度现金流量。
预算包括计算以显示估计的投资回收期，并假设该项目每年产生预期现金流量。
公司通常创建不止一种情景，以不同的初始投资或回报金额来选择满足风险级别和其他项目需求的最可能方案。
什么是资本项目？
资本项目通常被定义为购买或投资于固定资产，根据定义，该固定资产将持续一年以上。 目前的项目持续不到一年，公司通常在损益表中将这些成本显示为支出，而不是作为资产负债表上的资本化成本。
资本项目可以包括任何大规模，昂贵的项目，例如为新装配线购买设备或建造新仓库。 必须证明每个项目都需要付出自己的代价，同时还能增加产量，削减成本或增加其他特定的业务收益。
资本预算的投资回收期
用于资本预算目的的投资回收期的定义很简单。 投资回收期代表从项目产生的现金流 回报资本项目的初始投资所需的年数。
资本项目可能涉及购买新工厂或建筑物或购买新设备或更换设备。
大多数公司设置了截止投资回收期，例如三年取决于他们的业务。 换句话说，在这个例子中，如果回收期在三年以内，公司将购买资产或投资项目。 如果投资回收期为四年，则不会，因为它超过了公司三年投资回收期的目标。
计算投资回收期
大多数小企业都希望在投资回收期间进行简单的计算或近似计算：
投资回收期=（需要投资/年度项目现金流入）
净年度现金流入是投资每年产生的现金流量。 但是，如果这项投资是一种替代投资，例如替换旧机器的新机器，那么年度现金流入量将成为投资的年度净增量现金流量 。
该项目的回报发生在现金流转正前的年份（加上几个月）。
一个例子
假设您的仓库中有两台机器。 机器A的成本为20,000美元，贵公司预计每年的成本为5,000美元。 机器B的成本为12,000美元，公司希望回报率与机器A的回报率相同。计算两种情况如下：
机器A = 20,000美元/ 5,000美元= 4年
机器B = $ 12,000 / $ 5,000 = 2.4年
在所有其他条件相同的情况下，公司会选择机器B.
投资回收期作为资本项目决策方法
投资回收期公式存在一定的不足。 例如，如果您添加两台机器的经济寿命，如果设备寿命相差数年，您可能会得到一个非常不同的答案。 所以，投资回报的一个缺陷是，它不能考虑用于评估的设备或工厂的使用寿命。
也许对投资回收期的批评更重要的是它没有考虑货币的时间价值 。 预计未来将收到两到十年或更长时间的项目的现金流入，将获得与预计在第一年收到的现金流量相同的权重。
由于与时间流逝相关的经济风险，这个公式给出了比现实可能更有利的结果。
最后但并非最不重要的是，投资回收期并不能很好地处理现金流不均衡的项目。 如果一个项目的现金流量不均衡，那么投资回收期是一种相当无用的资本预算方法，除非您对每个现金流量采用净贴现系数。
投资回收期公式的主要优点是它提供的“快速和肮脏”结果，以便管理层对项目何时偿还初始投资的某种粗略估计。 即使采用了更先进的方法，管理层也可能为了效率而选择依靠这种久经考验的方法。