什么是净现值？它如何用于资本预算？
什么是净现值？
净现值是用于评估企业可能想要投资的实物资产投资项目的许多资本预算方法之一。 通常，这些资本投资项目在范围和金钱方面都很大。
净现值在分析中使用贴现现金流量，使净现值在任何资本预算方法中最为正确，因为它既考虑风险变量又考虑时间变量。 这意味着净现值分析通过使用项目的时间跨度（t）和公司的加权平均资本成本（i）对项目预测交付的现金流量进行贴现来评估现值。 如果结果是肯定的，那么公司应该投资该项目。 如果否定，公司不应该投资该项目。
您使用净现值的资本项目类型
在您可以使用净现值来评估资本投资项目之前，您必须知道该项目是否是互斥项目或独立项目。
独立项目是不受其他项目现金流量影响的项目。
然而，相互排斥的项目是不同的。 如果两个项目相互排斥，则意味着有两种方法可以实现相同的结果。 这可能是因为一家企业要求对一个项目进行投标并收到了一些投标。
您不希望为同一个项目接受两个出价。 这是一个互相排斥的项目的例子。
当你评估两个资本投资项目时 ，你必须评估它们是否独立或相互排斥，并且考虑到这一点，做出接受或拒绝决定。
净现值决策规则
每种资本预算方法都有一套决策规则。 例如， 投资回收期的决策规则是，如果在给定的时间段内支付其初始投资，则接受该项目。 折扣回收期的判定规则是相同的。 这只是两个例子。
净现值也有其自己的决策规则。 他们来了：
独立项目：如果净现值大于0美元，则接受该项目。
互斥项目：如果一个项目的NPV大于另一个项目的NPV，则接受NPV最高的项目。 如果两个项目的NPV均为负值，则拒绝这两个项目。
示例问题：净现值的计算
假设XYZ公司正在考虑两个项目，即A项目和B项目。项目A是一个为期4年的项目，4年内每年都有以下现金流量：5,000美元，4,000美元，3,000美元，1,000美元。
B项目也是一项为期4年的项目，4年中每年的现金流量如下：1,000美元，3,000美元，4,000美元，6,750美元。 该公司的每个项目的资本成本为10％，初始投资为10,000美元。 计算项目A和B的NPV并解释您的答案：
我们正在努力确定这两个项目的现金流量现值。 两个项目都有不均衡的现金流。 换句话说，现金流量不是年金。 以下是计算现金流不均匀现值的基本等式：
NPV（1）/（1 + i）t + CF（2）/（1 + i）t + CF（3）/ /（1 + 1）T
提示：您可以将该方程扩展到项目持续的时间段。
解释 ：为了计算净现值，将从项目初始投资的第0年的现金流量添加到项目现金流量的其余部分。
但是，最初的投资是现金流出，所以它是一个负数。 在这个例子中，1到4年的每个项目的现金流量都是正数。
我=公司的资本和成本
其中t =收到现金流量的年份
让我们来计算项目S的NPV：
净现值（S）=（ - $ 10,000）+ $ 5,000 /（1.10）1 + $ 4,000 /（1.10）2 + $ 3,000 /（1.10）3 + $ 1,000 /（1.10）4
= $ 788.20
S项目的净现值为788.20美元。 这意味着，如果公司投资该项目，它将为该公司的价值增加788.20美元的价值。
为自己尝试一个例子。 您有上述项目L的数据。使用NPV方程并计算项目L的NPV。执行步骤。 你应该得到1,004.03美元。 如果这两个项目是独立的，你应该接受这两个项目，因为它们都具有正的净现值。 但是，如果它们互相排斥，您应该只接受项目L，因为它具有最高的净现值。
你可以看到为什么NPV是一个正确的资本预算决策方法，因为它考虑到了风险和时间。